Resumo Mensal 

O mês de maio caracterizou-se por uma recomposição expressiva do otimismo e da confiança dos investidores no mercado financeiro, motivada de forma inequívoca pelos desenvolvimentos no conflito bélico entre os Estados Unidos e o Irão, e igualmente pela muito positiva earnings season. O tema dominante, que nos meses que passaram alimentou a volatilidade de mercado, transfigurou-se à medida que surgiram indicações de que ambas as potências se encontram mais próximas de um acordo político. Esta perspetiva de alívio do escalar militar atuou como o principal impulsionador para um alívio macroeconómico global, permitindo aos investidores restabelecerem a esperança quanto à normalização das cadeias de abastecimento e aos receios inflacionistas.

No que diz respeito às performances dos mercados globais, os principais índices acionistas registaram avanços generalizados. Nos Estados Unidos, o S&P 500 registou uma valorização de 5,2%, acumulando uma sequência de nove semanas consecutivas de ganhos à data de encerramento mensal, já o Nasdaq avançou em 10,5%. Na Europa, o Euro Stoxx 50 obteve um desempenho de 2,9%, enquanto o índice MSCI Mercados Emergentes registou uma performance expressiva com uma valorização de 10%, beneficiando diretamente da possível reabertura de importantes corredores marítimos. No mercado de mercadorias, o Brent encerrou em forte queda nos 92,1$ por barril, traduzindo uma contração mensal de 19,3%, na mesma linha, o ouro fechou com uma desvalorização de 1,7%, à medida que os fluxos destinados a ativos de refúgio recuaram. No plano cambial, o euro manifestou uma ligeira perda de tração face ao dólar, depreciando em 0,6%, posicionando-se nos 1,1659.

 Os dados macroeconómicos norte americanos, publicados ao longo do mês, evidenciaram a continuidade de um ciclo de expansão económica estável. O PMI Indústria avançou para 55,1, e o PMI Serviços fixou-se nos 50,7 pontos, culminando num PMI Compósito de 51,5 pontos. A par disso, o mercado de trabalho continuou a dar mostras de solidez assinalável, com a criação de postos de trabalho a manter se acima dos 100 mil novos postos ao mês. No plano monetário, o mercado continua a adiar movimentos na taxa diretora, com a inflação PCE a manter uma trajetória de aceleração, atingindo os 3,8% em maio.

Relativamente à Zona Euro, o panorama macroeconómico revelou-se consideravelmente mais complexo, evidenciando uma assimetria face ao bloco norte-americano. O PMI Indústria fixou-se em terreno expansionista nos 51,6 pontos, a passo que o PMI Serviços se manteve abaixo do nível de 50, fixando-se nos 47,7 pontos, arrastando o PMI Compósito para uma leitura contracionista de 48,5. Ainda que os resultados do terceiro trimestre demonstrem um abrandar no setor terciário, a taxa de inflação mantém se nos 3,2%. Perante este valor, o mercado antevê agora um agravamento da taxa de juro de referência em 25 pontos base na reunião de junho.

Para junho, o foco principal do mercado incidirá sobre a evolução e potencial ratificação do acordo de paz entre Washington e Teerão. Adicionalmente, as atenções estarão voltadas para as decisões dos comités de política monetária da FED e do BCE, este último em especial destaque devido ao expectável aumento das taxas diretoras. Face à expectativa de subida da inflação e incerteza perante o desenvolvimento da situação bélica, reforça-se a importância estratégica de manter uma carteira diversificada.

 Variação Mensal dos Principais Ativos Financeiros 

 Certificados sobre ações e mercadorias 

Os Certificados Millennium bcp podem ser adquiridos através de PIC, Plano de Investimento em Certificados, na App Millennium, de forma faseada e planeada, a médio e longo prazo.

Para mais informação consulte a Apresentação PIC no site Millennium bcp.

¹As performances de prazos superiores a um ano são anualizadas.

Performances calculadas com base no preço de fecho em bolsa dos Certificados (17h30, exceto OT, MSCI WORLD e PSI que encerram às 16h30). Em datas anteriores à data de emissão dos Certificados, as rendibilidades são calculadas com base nos valores dos ativos subjacentes e incluem já o custo de gestão. A Volatilidade anualizada foi calculada tendo por base observações semanais dos últimos cinco anos. Rendibilidades passadas não constituem garantia de rendibilidades futuras.

Fonte: Millennium bcp, Bloomberg Finance LP.

 Certificados Estratégia de Alocação 

Taxa Juro Implícita 3,48% Maturidade 5,2

¹Bloomberg Euro-Aggregate Corporate Total Return Index (Índice de Obrigações)

²MSCI All Country World Index (ACWI) Net Total Return EUR (Índice de Ações)

³As performances de prazos superiores a um ano são anualizadas.

Performances calculadas com base no preço de fecho em bolsa dos Certificados (16h30). Em datas anteriores à data de emissão dos Certificados, as rendibilidades são calculadas com base nos valores dos índices subjacentes e incluem já o custo de gestão.

A Volatilidade anualizada foi calculada tendo por base observações semanais dos últimos cinco anos. Rendibilidades passadas não constituem garantia de rendibilidades futuras.

Fonte: Millennium bcp, Bloomberg Finance LP.

Est. Conservadora

Est. Moderada

Est. Equilibrada

Est. Dinâmica

Est. Valorização

Os Certificados Estratégia de Alocação correspondem a uma família de 5 Certificados Multi-Ativos com 5 perfis de investimento. Estes Certificados replicam o comportamento dos índices mundiais de obrigações e ações subjacentes nas proporções pré-definidas, deduzido do Custo de Gestão e com rebalanceamento semestral. A compra e venda dos Certificados é feita a preços de mercado, em bolsa e em tempo real, atuando o Millennium bcp como Fornecedor de Liquidez.

 Indicadores de Mercado 

Fonte: Millennium bcp, Bloomberg Finance LP.

EPS (Earnings Per Share) = Estimativa de Consenso de Resultado por Ação por unidade de índice
PER (Price to Earnings Ratio) = Preço do índice / EPS (quanto mais elevado o rácio, mais caro estará o índice)
Earnings Yield (Rentabilidade do índice) = EPS / Preço do Índice
Taxa de Juro a 10 anos = Taxa Swap a 10 anos
Revisão de EPS a 3 meses = Taxa de Crescimento da estimativa de EPS de consenso nos últimos 3 meses
Equity Risk Premium = Earnings Yield -Taxa de Juro a 10 anos
DP = Desvio Padrão dos últimos dois anos (observações mensais)

*PER Relativo = PER S&P500 / PER Euro Stoxx 50

Este produto não é simples e a sua compreensão poderá ser difícil.

Este produto não prevê qualquer proteção contra o comportamento futuro do mercado, pelo que poderá perder uma parte ou a totalidade do seu investimento.

Não dispensa a consulta dos respetivos Documentos de Informação Fundamental, bem como da Ficha Técnica e Nota Técnica de Admissão à Negociação dos Certificados disponíveis em www.millenniumbcp.pt.

Este documento é meramente informativo e não constitui qualquer tipo de recomendação, nem dispensa  um julgamento informado por parte dos seus destinatários. A informação contida neste documento foi obtida de fontes fidedignas, não sendo o Banco Comercial Português, S.A. responsável pela sua exatidão.

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